Na terminowym rynku UE rzepak stabilny, soja mocno w dół

Lutowy kontrakt na rzepak w poprzednim tygodniu (8-15 stycznia br.) stracił na wartości pod presją większej ilości surowca, którego zaczęli się pozbywać producenci. W minionym tygodniu jego wartość była dość stabilna i tylko nieznacznie została skorygowana, jakkolwiek nie można nie dostrzec osłabienia wartości kontraktów terminowych na najbliższe terminy w ciągu ostatnich 2 tygodni. Na giełdzie Matif w Paryżu rzepak w kontrakcie na luty’2015 przez tydzień tylko nieznacznie umocnił się o 0,4% do 355,3 euro/t wobec 361,5 euro/t (-1,7%) przed dwoma tygodniami. W ostatnim tygodniu producenci rzepaku kontynuowali sprzedaż, zwłaszcza w Niemczech i w Europie Wschodniej, co poprawiło podaż na rynku rzeczywistym. Z perspektywy analizy fundamentalnej, podaż rzepaku w Unii jest obecnie rekordowa, chociaż prognozy na kolejny sezon mówią o spadku produkcji i podaży. Dodatkowo przewiduje się transporty z Australii. Pozostaje otwarte pytanie, czy to początek powolnego spadku, czy spekulacyjne wahania się utrzymają? Na rynku rzeczywistym surowce oleiste, śruty oraz część olejów staniały. Handlowcy oczekują na większe spadki cen śruty sojowej i wstrzymują się z zakupami, co przyczyniło się do znacznych redukcji cen śrut. Spośród olejów najmocniej staniał palmowy ze względu na tanią ropę, która przyczynia się do spadku popytu na ten olej ze strony przemysłu biodiesla. W czwartek 22 stycznia br. Euro znalazło się na najniższym od 11 lat poziomie wobec dolara amerykańskiego (po decyzji Europejskiego Banku Centralnego o dodruku euro), a ta relacja walut przyczyni się do pogorszenia warunków importu surowców oleistych do Unii zwłaszcza z obu Ameryk. W Winnipeg kanadyjska Canola w ciągu tygodnia w kontrakcie na marzec’2015 podrożała o 2,4% do 462,2 CAD/t wobec 451,7 CAD/t przed dwoma tygodniami. Do wzrostów przyczyniło się osłabienie wartości dolara kanadyjskiego, co poprawi atrakcyjność Canoli dla jej zamorskich importerów. W Chicago marcowy kontrakt terminowy na soję staniał o 1,4% do 358,9 USD/t, podobnie kontrakty na dalsze terminy. Przez ostatnie 2 tygodnie kontrakty na soję bardzo mocno staniały w tym marcowy z 382,7 USD/t. Do spadków przyczyniły się oczekiwane wielkie zbiory soi w Ameryce Południowej. We wtorek na koniec dnia soja była najtańsza od końca października poprzedniego roku. Warunki pogodowe w Ameryce Południowej sprzyjają soi (poza niewielkimi perturbacjami w niektórych rejonach). Ostatnia prognoza firmy Agroconsult dotycząca zbiorów soi w Brazylii mówi o 93,9 mln ton wobec wcześniej przewidywanych 94,8 mln ton. Brazylijski Celeres prognozuje rekordowe 94,2 mln ton z 91,4 mln ton w sierpniu zeszłego roku. Przypominamy, że globalne prognozy zapasów soi pod koniec bieżącego sezonu wg USDA mają być na rekordowym poziomie 93,8 mln ton wobec 66,2 mln ton na początku sezonu, zatem ma potencjał do redukcji wartości.

Źródło: FAMMU/FAPA z wykorzystaniem Reuters i innych źródeł